未来三年铜陵家具封边胶，紫金矿业的黄金目标产量进步上调。

2月9日早间，该公司发布2026—2028年主要矿产品产量规划，计划到2028年将其矿产金产量提升至130—140吨，矿产金进入全球前三位。

公司原定的2028年矿产金产量目标为100—110吨，但受益于近两年对金矿资产项目的持续并购，年产黄金百吨的目标很可能会提前两年于2026年完成。

上述背景下，紫金矿业提出了的产量目标，而130—140吨的产量规划要求公司未来三年矿产金产量再增40—50吨，较2025年基数增长50。

与公司的铜、铅、锌等工业金属产品相比，上述矿产金的规划产量增速也要明显，而这也并非迹可寻。

21世纪经济报道今年1月报道指出，紫金矿业所涉及的多个金属产品中，部分市场体量足够大的品种，公司距全球龙头仍有定提升空间。

目前，全球产量大的公司为美国纽蒙特公司，2025年黄金产量已经过180吨。如果对标纽蒙特公司，紫金矿业的矿产金产量至少还有50的提升空间。

结上述矿产金进入“全球前三”的目标来看铜陵家具封边胶，紫金矿业距纽蒙特黄金仍有定差距，但是越排名二、三位的阿格尼科鹰、巴里克黄金却并非没有可能。

为何“重仓”黄金？

如果将紫金矿业的业务当成个“投资组”，那么公司近几年的黄金业务的持仓权重明显加大，这为其带来了利润、市值、行业地位等全位的提升。

有两个细节很有意思。在2023—2025年的产量规划中，紫金矿业将“矿产铜”排在“矿产金”前面，但是在2026—2028年的产量规划中，“矿产金”则排到了“矿产铜”的前面，在公司披露的几项主要金属矿种中排名居。

同期，紫金矿业营业收入增长约28，但是利润总额则增长167左右，利润增速远于公司营收增速。背后，除了金价持续预期的上涨拉动以外，便是过去三年紫金矿业黄金板块的不断放量。

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相关数据显示，2022年紫金矿业矿产铜产量为91万吨，到2025年增长至109万吨铜陵家具封边胶，三年产量增长20。

相比之下，公司黄金产量则从56吨升至90吨，同期产量增幅达到61，产量增速明显大于矿产铜，并且显著于锌（铅）、银等矿种。

历史数据显示，2025年上半年，公司黄金业务、铜业务的销售收入占比分别为49.1、27.8（抵销后），毛利润占比则达到38.6、38.5。

截至目前，虽然2025年年报尚未披露，但当期紫金矿业黄金板块利润规模，很可能会继续越公司铜板块。

市值提升面，也正是在2025年公司完成了对黄金板块（海外矿山）的立上市，并借着金价上涨带来的红利，成为了“紫金系”重要的上市平台之。

“未来几年，万能胶生产厂家除了5000亿市值的紫金矿业以外，‘紫金系’很可能会再增紫金黄金、藏格矿业两千亿别的上市平台。”本报2025年8月报道指出。

然而，实际情况比预想中的为乐观，紫金黄金也不是千亿市值就能挡住的，其新市值已经达到5000亿元。

“公司资本运作成果丰硕，2025年顺利完成藏格矿业控制权收购及紫金黄金分拆上市。”紫金矿业指出，公司市值大幅提升铜陵家具封边胶，2026年1月突破1.1万亿元，公司与旗下3控股上市公司组成的“紫金系”整体市值突破1.8万亿元。

此外，凭借过去几年黄金产量的不断增长，紫金矿业在全球范围内的行业地位也得到明显提升。

在国内市场，紫金矿业2025年矿产金产量断崖式先，大概相当于排名二位的山东黄金倍左右；在市场，紫金矿业在全球黄金企业的排名逐年提升，产量由2022年的9位左右升至2025年的5位。

不难看出，黄金板块在紫金矿业内部的战略地位不断提升，并成为了拉动公司增长的核心驱动力。

矿产金“全球前三”如何实现？

尝到甜头后，紫金矿业未来的业务重心将继续聚焦黄金板块。

根据紫金矿业2026—2028年主要矿产品产量规划，公司计划到2028年将矿产金产量进步提升至130—140吨，135吨的规划产量中位数相当于较2025年再增50。

这增速，要于公司的铜、铅、锌等工业金属产品。

以2025年产量为基数计，到2028年公司矿产铜（规划产量中位数）预期增幅为42，矿产银产量预期增幅为48.7，矿产锌/铅预期增幅为6.3。

从上述产量规划来看，紫金矿业未来“看好”的产品仍旧是贵金属板块的金、银，以及具备定金融属的铜。

“到2028年，公司的资源储量、主要矿产品产量、销售收入、资产规模、利润等综指标排名进步提升，铜、金矿产品产量进入全球前3位，建成度适配且具有紫金特的全球化运营管理体系和ESG可持续发展体系。”紫金矿业指出。

结其他海外同行现有规模来看，入“全球前三”的目标是现实可行的。

仅以黄金板块为例。2025年，全球黄金产量的公司是美国纽蒙特公司，预计当期可归属黄金产量为183.5吨（包含待售非核心资产）。

产量排名紧随其后的阿格尼科鹰、巴里克黄金，2025年黄金产量则预计在100吨至110吨之间，与纽蒙特公司差距明显。

反观紫金矿业，则是过去几年矿产金增速快的头部黄金企业，如若其产量增速能够延续，反阿格尼科鹰、巴里克黄金并非没有可能，对此公司也指出“开足马力释放金、铜等主力矿种产能”。

具体项目支撑，除了动澳大利亚诺顿金田、哥伦比亚武里蒂卡金矿等成熟项目的稳产产，公司也将加速苏里南罗斯贝尔金矿、加纳阿基姆金矿、哈萨克斯坦瑞果多金矿等重要增量项目产能释放，以及加快山东海域金矿建成投产等。

此外，今年1月26日，紫金矿业还宣布了笔总额达280亿元的重磅并购，涉及非洲马里、科特迪瓦等多个金矿资产，相关项目2025年预计产金已经达到12吨左右，并且后续通过改扩建及新建产能释放仍有产量提升空间。

以上项目铜陵家具封边胶，都将为紫金矿业2028年130—140吨矿产金的目标带来重要支撑。